中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成688.8萬(wàn)輛和683.8萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)量同比分別下降13.6%和14.7%，降幅較1-3月進(jìn)一步擴(kuò)大。產(chǎn)銷(xiāo)量的下滑，直接反應(yīng)在上市車(chē)企一季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)當(dāng)中。
近日，我國(guó)各大汽車(chē)集團(tuán)和主流汽車(chē)企業(yè)也陸續(xù)公布了一季度的財(cái)報(bào)，由于整體車(chē)市低迷，多數(shù)汽車(chē)集團(tuán)和車(chē)企的財(cái)報(bào)呈現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的下滑。只有少量以新能源為核心業(yè)務(wù)的車(chē)企，呈現(xiàn)出了向好的趨勢(shì)。此外，雖然營(yíng)收利潤(rùn)下降，但不意味著車(chē)企的盈利能力大幅衰減，多數(shù)專(zhuān)家認(rèn)為車(chē)市在下半年將迎來(lái)回暖。
合資企業(yè)銷(xiāo)量影響大型汽車(chē)集團(tuán)盈利 新能源車(chē)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將加劇
圖表中可以看到，公布財(cái)報(bào)的幾家大型國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)，2019年一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)了不同程度的下滑。
值得注意的是，合資企業(yè)的銷(xiāo)量漲跌依然是國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)營(yíng)收的晴雨表。上汽集團(tuán)雖然依然是國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量第一的汽車(chē)集團(tuán)，但是由于上汽大眾、上汽通用兩大合資企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)均下滑，使得上汽集團(tuán)整體營(yíng)收利潤(rùn)下降。廣汽集團(tuán)穩(wěn)住了銷(xiāo)量，但利潤(rùn)下降明顯。原因在于廣豐、廣本兩家日系合資企業(yè)銷(xiāo)量增張，但以往盈利能力較高的廣汽菲克和廣汽傳祺銷(xiāo)售低迷。而長(zhǎng)安汽車(chē)的表現(xiàn)就更加明顯，長(zhǎng)安福特一季度71.8%的銷(xiāo)量下滑是造成長(zhǎng)安一季度甚至出現(xiàn)虧損的主要原因。
相比較傳統(tǒng)車(chē)企的頹勢(shì)，受到新能源車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)的影響，新能源車(chē)企一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)與傳統(tǒng)車(chē)企成了鮮明的對(duì)比。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，我國(guó)新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量33.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)83.9%。這也使得國(guó)內(nèi)車(chē)企中，與新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)緊密相連的企業(yè)在財(cái)報(bào)中表現(xiàn)亮眼。
比亞迪和北汽集團(tuán)旗下的新能源車(chē)子公司北汽藍(lán)谷一季度財(cái)報(bào)一路飄紅，而坐在新能源風(fēng)口的寧德時(shí)代業(yè)績(jī)同樣驚艷，快速增長(zhǎng)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池需求量不斷增大。
雖然一季度新能源車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)快速，然而我國(guó)新能源市場(chǎng)的供需狀況與補(bǔ)貼政策密切相關(guān)，進(jìn)入4月份，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增幅已經(jīng)開(kāi)始趨緩。4月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量為8.6萬(wàn)輛，環(huán)比下降18.9%。補(bǔ)貼退坡是重要原因，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)汽車(chē)市場(chǎng)研究分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)分析認(rèn)為，補(bǔ)貼過(guò)渡期即將結(jié)束，新能源汽車(chē)漲價(jià)可能性增大，在此之前或?qū)⒋碳ば履茉窜?chē)市場(chǎng)消費(fèi)，消費(fèi)者觀望心態(tài)逐漸消失，因此5月份新能源汽車(chē)銷(xiāo)量與4月相比有望獲得明顯改善。
2019年以來(lái)，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了一個(gè)蓬勃發(fā)展的新時(shí)代。但是隨之而來(lái)的補(bǔ)貼退坡、外資進(jìn)入、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，使新能源汽車(chē)面臨著更多的挑戰(zhàn)。未來(lái)三到五年，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
車(chē)企整體盈利能力下降不明顯 下半年車(chē)市有望回暖
雖然車(chē)市低迷的背景下，多數(shù)車(chē)企的營(yíng)收和利潤(rùn)紛紛呈現(xiàn)下降，但是仔細(xì)分析財(cái)報(bào)，主流汽車(chē)集團(tuán)的盈利能力并未大幅衰減。
由于產(chǎn)銷(xiāo)的下滑，企業(yè)為保住市場(chǎng)占有率，讓利市場(chǎng)，使得財(cái)務(wù)表現(xiàn)作出了犧牲?！拔逡弧鼻跋Γ掀瘓F(tuán)宣布，再發(fā)30億紅包支持購(gòu)買(mǎi)榮威、名爵的車(chē)主以舊換新，幅度從5000元至15000元不等。在此之前，借著“汽車(chē)下鄉(xiāng)”、“購(gòu)置稅調(diào)整”的機(jī)會(huì)，主機(jī)廠(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了兩輪大規(guī)模的價(jià)格戰(zhàn)。
長(zhǎng)城汽車(chē)為了保住市場(chǎng)份額，更是大幅度降低終端價(jià)格。2019年，長(zhǎng)城汽車(chē)第一季度營(yíng)業(yè)收入為220.85億元，同比去年的265億元下滑了15.80%。同時(shí)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.73億，同比去年的20.8億元降低了62.84%。
在銷(xiāo)量方面，長(zhǎng)城汽車(chē)反而取得了兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)，2019年一季度共計(jì)銷(xiāo)售了28,3842輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)10.61%。其中哈弗系列累計(jì)銷(xiāo)售20.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.13
%；WEY品牌累計(jì)銷(xiāo)售2.6萬(wàn)輛，同比下滑38.02%; 新能源品牌歐拉銷(xiāo)售1.4萬(wàn)輛；出口累計(jì)銷(xiāo)售12,615，同比增長(zhǎng)20.28%。
崔東樹(shù)認(rèn)為，盡管營(yíng)收、凈利呈現(xiàn)2位數(shù)的下滑幅度，體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的息稅前利潤(rùn)率并未大幅下滑，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，同比跌幅大多在2個(gè)百分點(diǎn)之內(nèi)。反倒是銷(xiāo)量上漲的長(zhǎng)城汽車(chē)，從去年同期的10%下降到4%，明顯的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，也明顯的削薄了其盈利能力。
此外，多位專(zhuān)家也認(rèn)為，車(chē)市將在下半年迎來(lái)回暖。銷(xiāo)量的回升也會(huì)帶動(dòng)車(chē)企的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。今年以來(lái)，國(guó)家一直在推出推動(dòng)汽車(chē)消費(fèi)的政策。1月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)陸續(xù)下發(fā)文件，推進(jìn)汽車(chē)下鄉(xiāng)和報(bào)廢更新，約束各地限購(gòu)行為，擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)。上汽通用總經(jīng)理王永清認(rèn)為，目前消費(fèi)者觀望情緒仍然較重，影響車(chē)市增長(zhǎng)的因素也比較復(fù)雜，譬如部分地區(qū)將實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，消費(fèi)者傾向于持幣等待直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)汽車(chē)，國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)車(chē)型面臨貶值壓力。他判斷，2019年全年車(chē)市走勢(shì)取決于二季度表現(xiàn)，“如果二季度增速為零，全年就有希望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)”。
瑞銀證券汽車(chē)分析師鞏旻表示，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的周期性特征，2008-2010年曾有一輪爆發(fā)式增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)大量新增的汽車(chē)近期將面臨替換?！凹幢銢](méi)有大規(guī)模救市政策，2019年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)也有望恢復(fù)增長(zhǎng)。拐點(diǎn)很快就會(huì)出現(xiàn)。”
國(guó)家信息中心副主任徐長(zhǎng)明也持相同的看法，他認(rèn)為，2019年汽車(chē)市場(chǎng)將呈現(xiàn)前低后高特征，車(chē)市有望在下半年開(kāi)始復(fù)蘇。他給出的判斷依據(jù)是，影響2018年車(chē)市低迷表現(xiàn)的因素，比如受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的民營(yíng)企業(yè)、三線(xiàn)城市等正在逐步減弱。
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